INTRODUCTION EN BOURSE: Guide pratique

Quoi?
Entrer en Bourse, se faisant soit par création de titres à émettre au public (augmentation de capital), soit par émission des titres existants dans la société (cession de titres), est une décision prise par la dite société en vue de jouir d'une levée de fonds pour financer les projets éventuels et gagner en notoriété.
Cette opération financière ne peut se faire que sous les conditions sinequanone de transparence et de communication.
La société cotée doit informer quotidiennement les investisseurs quant à son activité du point de vue financier (chiffres d'affaires trimestriels, comptes semestriels et annuels) et toute autre donnée pouvant influencer le cours de la valeur sur le marché boursier.

Qui?
La société de forme société anonyme dont les titres font l'objet d'une demande d'admission doit remplir certains critères:

• Publication des états financiers certifiés des deux exercices précédant la demande.
• Présentation des informations prévisionnelles sur cinq années assorties des hypothèses sous-jacentes, accompagnées de l'avis du Commissaire aux Comptes.
• Les deux derniers exercices doivent être bénéficiaires.
• Présentation d'un rapport d'évaluation des actifs effectué par un expert membre de l'ordre des Experts Comptables de Tunisie autre que le Commissaire aux Comptes de la société.
• La société doit posséder:
  • un manuel de procédure d'organisation, de gestion et de divulgation des informations financières.
  • une structure d'audit interne qui doit faire l'objet d'une appréciation du Commissaire aux Comptes dans son rapport sur le système du contrôle interne de la société
  • une structure de contrôle de gestion
  • un capital minimum de 3 millions de dinars le jour de l'introduction (condition non admise dans le cas d'admission dans le marché alternatif)

• Les titres détenus par le public doivent être répartis entre 200 actionnaires au moins (100 actionnaires pour le cas d'accès au marché alternatif). Ces derniers doivent représenter 10% au moins du capital social de la société.

Comment effectuer une introduction en bourse?
La société a le choix entre 5 différentes procédures d'introduction en Bourse pouvant se combiner.
1. OPF: Offre à Prix Ferme: prix invariable fixé au préalable.
2. OPO: Offre à Prix Ouvert: proposition d'une fourchette de prix.
3. OPM: Offre à Prix Minimal: proposition d'un prix aux enchères.
4. Cotation Directe
5. Placement et Placement Garanti: technique utilisée auprès des investisseurs institutionnels.

Comment souscrire à une introduction?

L'actionnaire potentiel doit libeller l'ordre de souscription en tenant compte de l'offre proposée par la société:

• Pour une OPF: le prix étant fixé, il vous est demandé d'indiquer simplement le nombre d'actions demandées.
• Pour une OPO ou une OPM: le prix variant selon la demande de souscription, vous devez alors indiquer le prix maximum ainsi que la quantité maximum d'actions. Le prix définitif pourra être revu à la hausse ou à la baisse.

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